Opcje na akcje - Aktualizacja na 2017 Opcje na akcje - Definicje Opcje na akcje to umowy, które dają posiadaczowi prawo do kupna lub sprzedaży określonego zasobu po określonej cenie przed wygaśnięciem umowy. Opcje na akcje Aktualizacja 2017 - Wprowadzenie Obrót akcjami i własność papierów wartościowych przeszła długą drogę od czasu jej narodzin kilka dekad temu, a do 2017 r. Stała się instrumentem finansowym, którego prawie nikt nie jest całkowicie obcy. Nie tylko jest o wiele więcej osób, które dowiadują się o opcjach na akcje, ale również prawie stały się standardową praktyką przyznawania pracownikom opcji na akcje do 2017 roku. Opcje na akcje to jeden z najbardziej kreatywnych, innowacyjnych i elastycznych finansowych instrumentów pochodnych, kiedykolwiek został stworzony. Firma znalazła swoje miejsce nie tylko na giełdach, ale również jako świadczenia dla pracowników, aby móc uczestniczyć w rozwoju firmy. Zapoznanie się z opcjami na akcje jest koniecznością dla każdego, kto chce uczestniczyć w obrocie opcjami. Ten samouczek powinien zapewnić swobodne, szczegółowe spojrzenie na opcje na akcje, różne rodzaje opcji na akcje, sposób ich działania i wiele więcej, napisane w kategoriach laika i objaśnione ilustracjami. Opcje na akcje Treść samouczka Czym są opcje na akcje Od wczesnych lat 70. opcje na akcje stały się jednym z najważniejszych instrumentów pochodnych poza kontraktami na akcje (Przeczytaj o różnicach między kontraktami terminowymi i opcjami). Opcje na akcje to proste kontrakty, które umożliwiają właścicielom kupowanie lub sprzedawanie akcji po określonej cenie, zanim jednak wygasną, jednak ta prostota spowodowała, że opcje na akcje stały się jednym z najbardziej wszechstronnych instrumentów spekulacyjnych i zabezpieczających, jakie kiedykolwiek stworzono, podnosząc opcje handlu do obecnego poziomu. znaczenie. Ostatnio guru, taki jak Robert Kiyosaki, spopularyzował wykorzystanie opcji na akcje i opcji handlu jako sposobu inwestowania w celu uzyskania większych nagród za niewielkie ryzyko. Czym dokładnie są opcje magazynowe? Jeśli kiedykolwiek kupiłeś dom, podpisałbyś coś pod nazwą Opcja zakupu. Ta opcja zakupu zapewnia, że sprzedawca tego domu udostępnia ją do sprzedaży w momencie, gdy zdecydujesz się skorzystać z tej opcji po cenie uzgodnionej w opcji. Dokładnie tak samo jest przy zakupie opcji na akcje. Sprzedawca opcji na akcje jest zobowiązany sprzedać ci akcje bazowe po cenie uzgodnionej w umowie opcji na akcje w momencie, gdy zdecydujesz się skorzystać z tej opcji. Takie opcje na akcje są określane jako Opcje połączeń. Opcje na akcje, które umożliwiają SPRZEDAŻ aktualnych akcji po ustalonej cenie w przyszłości, są określane jako Opcje Put. Call Put Stock Options Jeśli posiadasz opcje Call Options, które są umowami na opcje na akcje, co pozwala ci kupować akcje w przyszłości po aktualnej ustalonej cenie, a akcje silnie rosną, ta opcja połączenia staje się coraz bardziej wartościowa ze względu na fakt, że jesteś w stanie nadal kupować po niższej cenie uzgodnionej ze sprzedawcą opcji na akcje, jeśli chcesz skorzystać z opcji na akcje. Przykład. Zakładając, że akcje spółki XYZ są obecnie notowane na poziomie 40. Kupiłeś umowę opcji na akcje, która pozwala kupować akcje XYZ w 40 dowolnym momencie, zanim wygasa za 2 miesiące. 1 miesiąc później akcje spółki XYZ są notowane na poziomie 50, ale nadal masz prawo do ich zakupu w wysokości 40 za pośrednictwem opcji na akcje. Opcje na akcje Handel jest dokładnie taki, jak 2 osoby obstawiające przeciwko sobie. Osoba, która spekuluje, że cena akcji będzie źle działać, sprzedałaby opcje na wywołanie opcji drugiej osobie, która spekuluje, że cena akcji wzrośnie. Jeśli spadnie cena akcji, sprzedawca opcji na wezwanie, znany jako pisarz, wygrywa i zbiera pieniądze, które kupujący zapłacił za opcje na akcje. W przypadku wzrostu akcji sprzedawca opcji kupna wywołań jest nadal zobowiązany do kupowania akcji po niższej cenie od kupującego, znanego jako posiadacz, i traci pieniądze. Sprzedawcy opcji kupna czują, że akcja spadnie, a nabywcy opcji kupna poczują, że akcja wzrośnie. Z drugiej strony, jeśli posiadasz opcje sprzedaży, które są kontraktami na akcje, umożliwiającymi SPRZEDAŻ aktualnych akcji w przyszłości przy aktualnej ustalonej cenie , a rowy magazynowe, opcja sprzedaży opcji staje się coraz bardziej wartościowa, ponieważ wciąż jesteś w stanie sprzedać swój towar po wyższej uzgodnionej cenie sprzedającemu opcje sprzedaży opcji. Zakładając, że posiadasz akcje firmy XYZ handlujące teraz w 40 roku. Kupiłeś umowę opcji na akcje, która pozwala na sprzedaż twoich akcji XYZ w 40 każdym momencie, zanim wygasa za 2 miesiące. 1 miesiąc później akcje spółki XYZ są notowane na poziomie 30, ale nadal masz prawo do ich sprzedaży na poziomie 40 opcji put. W tym przypadku sprzedawca opcji put spekuluje, że cena akcji wzrośnie, a nabywca opcji put spekuluje, że cena akcji spadłaby. Jeśli cena wzrośnie, nabywca opcji put oczywiście nie skorzysta z opcji sprzedaży opcji sprzedawania swoich akcji po niższej cenie i po prostu pozwoliłby, by opcje na akcje wygaśnie, pozwalając sprzedającemu opcje put na odjęcie pieniędzy zapłaconych przez nabywca tych opcji na akcje. Jeśli zapas spadnie, nabywca opcji sprzedaży będzie mógł sprzedać akcje sprzedającemu po wyższej uzgodnionej cenie, osiągając zysk ze sprzedającego. Sprzedawcy opcji sprzedaży czują, że akcja wzrośnie, a nabywcy opcji sprzedaży poczują, że akcja się skończy. W skrócie, nabywca opcji na akcje wywołuje zyski, gdy akcja rośnie, a nabywca opcji na akcje wystawia zyski, gdy akcje idzie w dół. Odwrotnie, sprzedawca opcji na akcje wywołający osiąga zyski, gdy zapasy spadają, a sprzedawca opcji na akcje put czerpie zyski, gdy akcje rosną. Opcje na akcje Specyfikacje kontraktów Każda opcja opcji na akcje notowana na giełdach papierów wartościowych jest oparta na następujących standaryzowanych specyfikacjach. Z tego powodu są one również znane jako Opcje standardowe. Instrument bazowy Każda umowa opcji na akcje została sporządzona dla określonego zasobu. Cena wykonania Cena uzgodniona, o której często mowa powyżej. Jest to cena, za którą nabywcy opcji kupna mogą kupić akcje w przyszłości, a także cena, po której nabywcy opcji sprzedaży mogą sprzedać akcje w przyszłości. Data wygaśnięcia Data wygaśnięcia umowy opcji na akcje. Kupujący opcje na akcje muszą wykonać lub sprzedać opcje na akcje przed tą datą. Im dalej od daty wygaśnięcia, tym droższe stają się opcje na akcje. Liczba akcji podstawowego instrumentu, która jest reprezentowana dla każdej umowy opcji na akcje. Na rynku amerykańskim każda umowa opcji giełdowych zwykle reprezentuje 100 akcji podstawowego kapitału. Typ opcji Niezależnie od tego, czy jest to opcja połączenia, czy opcja sprzedaży. Warunki dostawy Sprzedawcy opcji kupna muszą sprzedać i dostarczyć kupującemu akcje bazowe, jeżeli zostały zrealizowane, a sprzedający opcje sprzedaży muszą kupować od kupującego udziały bazowe, jeśli są wykonywane gotówką. Strony w transakcjach opcyjnych Transakcje Istnieją zasadniczo 2 strony transakcji na akcje. Kupujący i sprzedawca. Każda osoba może być kupującym lub sprzedającym połączenia lub wystawić opcje na akcje poprzez różne giełdy opcji na akcje. Możesz kupić opcję połączenia i możesz również sprzedać opcję połączenia, jeśli chcesz. Więc kim jest ta druga strona, z którą handlujesz? Kiedy handlujesz opcjami na obrocie giełdowym, w rzeczywistości handlujesz z profesjonalną instytucją lub osobą znaną jako Market Makers. Twórcy rynku kupują od ciebie, gdy chcesz sprzedać i sprzedać, gdy chcesz kupić. Animatorzy rynku zasadniczo gwarantują płynność na rynku transakcji na opcjach. Rodzaje opcji na akcje Opcje na akcje są sprzedawane w kilku formach: Opcje giełdowe Tradycyjne opcje giełdowe Są to opcje na akcje, z którymi każdy może handlować w publicznych giełdach papierów wartościowych za pośrednictwem brokera. Są one również znane jako opcje wymienione. Opcje na akcje poza rynkiem (OTC) Są to opcje na akcje, które są wysoce zindywidualizowane i sprzedawane na rynkach pozagiełdowych (OTC), które są mniej płynne i mniej dostępne dla ogółu społeczeństwa. Opcje egzotyczne Opcje egzotyczne to opcje na akcje, które są wysoce zindywidualizowane i złożone i zazwyczaj są przedmiotem obrotu wyłącznie na rynkach pozagiełdowych. Przeczytaj wszystko o opcjach egzotycznych. Opcje na akcje oferowane pracownikom przez ich firmy. Firma w tym przypadku działa jako sprzedawca opcji na akcje pracownikom i zazwyczaj nadaje te opcje na akcje pracownikom jako zachęty. Przeczytaj wszystko o Opcjach pracowniczych. Handlujesz opcjami na giełdzie w obrocie giełdowym, gdy otwierasz rachunek maklerski, aby handlować opcjami spółek notowanych na giełdzie. Jest to najczęstsza forma handlu opcjami na akcje i jest wysoce wiarygodna dla opinii publicznej. Z kolei opcje na akcje pracownicze to opcje na akcje oferowane pracownikom przez firmy, które są na liście lub prywatne. Pracownicze opcje na akcje przyznawane przez prywatne firmy mogą być wykonywane tylko przeciwko samej firmie, ponieważ nie ma aktywnego rynku wtórnego, na którym można je sprzedać. Opcje na akcje można również klasyfikować według ich cykli wygasania. LEWKI. Opcje z bardzo długim okresem ważności (9 miesięcy lub więcej w przyszłości) są znane jako LEAPS. LEAPS oznacza Long-Term Equity Anticipation Securities. W długim okresie w przypadku opcji LEAPS połączenia z pieniędzmi zachowują się prawie dokładnie tak samo jak aktywa bazowe, jest to świetny sposób na kontrolę tej samej ilości aktywów bazowych po cenie dyskontowej lub na wykorzystanie tej samej ilości pieniędzy do kontrolowania większej ilości aktywów bazowych. . Wiele firm oferujących opcje, w tym instytuty finansowe, nadal nazywa LEAPS po prostu LEAP. LEAPS jest chronionym prawem autorskim i powinno być używane w obecnej postaci. Opcje kwartalne. Wprowadzone w 2006 r. Są to opcje wygasające pod koniec każdego kwartału i mogące istnieć razem z regularnymi opcjami z tym samym miesiącem wygaśnięcia. Przeczytaj więcej o Opcjach kwartalnych. ZGIĄĆ. FLEX oznacza elastyczne opcje indeksów giełdowych. Umożliwia inwestorom opcji dostosowywanie kluczowych warunków umownych, takich jak data wygaśnięcia, styl ćwiczeń i cena wykonania. FLEX obejmuje również opcje na akcje lub opcje na akcje i jest znany jako E-FLEX. Handel opcjami FLEX jest zwykle otwarty tylko dla dużych instytutów, które spełniają rygorystyczne wymogi finansowe. Style opcji na akcje Dostępne są 2 style opcji na akcje Opcje w stylu europejskim i Opcje w stylu amerykańskim. Nazwy te nie mają nic wspólnego z miejscem, w którym opcje na akcje są przedmiotem obrotu, ponieważ większość opcji na akcje dostępnych w obrocie giełdowym to opcje w stylu amerykańskim, nawet w Europie. Opcje stylu europejskiego i opcje stylu amerykańskiego są naprawdę różne w sposobie, w jaki radzą sobie, gdy możesz skorzystać z opcji. Przez wykonanie opcji rozumiemy korzystanie z prawa do zakupu lub sprzedaży bazowego składnika aktywów zgodnie z warunkami umowy opcji na akcje. Opcje stylu europejskiego umożliwiają posiadaczom wykonywanie ćwiczeń tylko po ich wygaśnięciu, podczas gdy opcje stylu amerykańskiego umożliwiają posiadaczom wykonywanie ćwiczeń w dowolnym momencie przed zakończeniem. Elastyczność opcji w stylu amerykańskim również sprawiła, że stała się droższa od opcji w stylu europejskim, a także stwarzała problemy ze znalezieniem prawidłowego sposobu wyceny tej elastyczności. Wszystkie giełdowe opcje na amerykańskim rynku są opcjami w stylu amerykańskim, które możesz ćwiczyć w dowolnym momencie. Wiele opcji giełdowych w takich krajach jak Singapur to opcje stylu europejskiego i są one znane jako warranty. Korzyści płynące z wcześniejszego korzystania z opcji i płacenia składki za takie świadczenie są naprawdę szkodliwe dla handlowców, którzy rzadko wykonują opcje na akcje. Gdy pozycje opcji na akcje stają się rentowne, opcje inwestorzy raczej sprzedają opcje na akcje za równy zysk, zamiast korzystać z opcji. Korzyści z opcji na akcje Dlaczego więc skorzystać z opcji giełdowych, skoro możesz również czerpać zyski z ruchu zarówno w górę, jak iw dół, kupując i skracając akcje? Dlaczego opcje handlu są dostępne, gdy możesz handlować kontraktami terminowymi na jeszcze większą dźwignię? Istnieją 3 ważne powody, dla których opcje na akcje są lepiej niż tylko handel akcjami lub futures i są to dźwignia, ochrona i elastyczność. Dźwignia opcji na akcje Jako, że opcje na akcje kosztują tylko niewielką część ceny podstawowego kapitału, reprezentując taką samą liczbę akcji, pozwala to każdemu kontrolować zyski z tej samej ilości akcji przy znacznie mniejszej ilości pieniędzy. Przy takiej samej kwocie, jaką wydałeś na kupno akcji, ta sama ilość pieniędzy pozwoliłaby ci kontrolować znacznie większą ilość tego kapitału poprzez zakup opcji na akcje. Siła kontrolowania większej liczby akcji przy niższych kwotach daje efekt dźwigni. Przykład. Zakładając, że masz 1000 do zainwestowania w akcje firmy XYZ handlujące na poziomie 40. Jego 40 opcji wywoławczych jest sprzedawanych na poziomie 2,00. Możesz kontrolować 25 udziałów (1000 40 25) spółki XYZ poprzez zakup swoich akcji lub kontrolować 500 akcji spółki XYZ poprzez zakup 2 kontraktów z opcjami kupna (1000 2 500) Możliwość kontrolowania większej liczby akcji o takiej samej wartości pieniądze oznaczają również, że rentowność jest o wiele większa, handlując Opcjami na taką samą kwotę w stosunku do zapasów handlowych. Przykład. Zakładając, że firma XYZ przeprowadza rajdy od 40 do 60. Kupowanie akcji: (60 - 40) x 25 500 zyski Opcje kupna: (60 - 40) x 500 10 000 zysku Jak widać na powyższym przykładzie, kupno opcji kupna przyniosłoby 20 więcej zysków niż kupowanie akcji, co oznacza, że kupowanie opcji kupna w tym przypadku daje 20-krotność dźwigni kupowania akcji Dowiedz się, jak prawidłowo zawrzeć opcje kupna poprzez strategię opcji długich połączeń. Co więcej, opcje dźwigni lub dźwigni mogą być dokładnie obliczane i zmieniane w miarę zmian opcji Moneyness. Zazwyczaj In The Money Options dają mniejszy efekt dźwigni, a opcje Out Of The Money dają więcej dźwigni. Ze względu na zmienny charakter dźwigni opcji na akcje, wiele różnych stylów handlu można z powodzeniem stosować za pomocą opcji na akcje. Strategia handlowa oparta na długoterminowych opcjach wykorzystywałaby mniejszą dźwignię, podczas gdy strategie dziennych transakcji wykorzystywałyby większą dźwignię. Opcja dźwigni Opcji pozwala również inwestorom dysponującym niewielką ilością pieniędzy kontrolować znaczną ilość akcji spółek, które w przeciwnym razie byłyby zbyt drogie. Przeczytaj wszystko na temat opcji dźwigni. Przykład. Firma ABC jest notowana na poziomie 700 USD za akcję, podczas gdy jej 700 opcji kupna jest sprzedawanych na poziomie 15. Jeśli masz tylko 1500 do zainwestowania, możesz kupić tylko 2 akcje ABC, a Ty będziesz w stanie kontrolować 100 akcji zapasów ABC, jeśli kupiłeś 1 kontrakt swoich opcji kupna na 1500. Ochrona opcji na akcje Zakup opcji na akcje jest jak kupowanie ubezpieczenia. Kupowanie opcji put pozwala zawsze być w stanie sprzedać swoje akcje po cenie wykonania, bez względu na to, jak niski jest poziom zapasów. Jest to znane jako nakładanie ochronne. W rzeczywistości opcje na akcje zaczynały jako instrument zabezpieczający bardziej niż instrument spekulacyjny. Opcje giełdowe pozwalają inwestorom giełdowym zabezpieczyć się przed ryzykiem kierunkowym w dowolnym momencie, wygodnie i bez wpływu na marżę. Przykład. Zakładając, że posiadasz akcje firmy XYZ handlujące obecnie 40 latami. Kupiłeś umowę na opcje sprzedaży papierów wartościowych, która pozwala sprzedać twoje akcje XYZ w 40 dowolnym momencie, zanim wygasa za 2 miesiące. 1 miesiąc później akcje spółki XYZ są notowane na poziomie 30, ale nadal masz prawo do ich sprzedaży na poziomie 40 opcji put. Co więcej, ponieważ opcje na akcje pozwalają kontrolować tę samą ilość akcji po znacznie niższej cenie, można ryzykować mniejszym kapitałem przy każdej transakcji wykorzystującej opcje na akcje, co zmniejsza narażenie kapitału na ryzyko. W przeciwieństwie do kontraktów futures, opcje na akcje nie mają wymogu depozytu zabezpieczającego, a maksymalna strata jest ograniczona do kwoty zapłaconej na kontraktach na akcje. Jednym z takich sposobów wykorzystania opcji call jest znany jako Call Fiduciary. Elastyczność opcji na akcje Opcje na akcje dają inwestorom giełdowym i opcji elastyczność w zakresie zmiany z jednej opinii rynkowej na inną bez znaczącego zmieniania bieżących posiadanych aktywów dzięki zastosowaniu opcji syntetycznych i strategii opcji syntetycznych. Tak, możesz zbudować pozycję, by zyskiwać nawet wtedy, gdy posiadane przez Ciebie akcje spadną. W rzeczywistości opcje na akcje mogą być czasem bezpieczniejsze niż akcje giełdowe Przeczytaj, jak akcje są bardziej ryzykowne niż opcje. Ryzyko opcji na akcje Najważniejszym pojedynczym ryzykiem opcji na akcje jest z pewnością fakt, że wygasa on z pieniędzy. kontrakt na opcje na akcje wygasa bez wartości i stracisz wszystkie pieniądze, które kupisz, na kupno tej opcji na akcje. Jeśli umieścisz wszystkie swoje pieniądze w jednej umowie opcji na akcje i wygasną one z pieniędzy, stracisz wszystkie swoje pieniądze. Właśnie dlatego zrozumienie opcji Moneyness i posiadanie rozsądnej strategii zarządzania handlem jest tak ważne w handlu opcjami. Drugim najistotniejszym ryzykiem w obrocie opcjami obrotu jest tzw. Rozkład czasowy. Umowy na akcje są sprzedawane za cenę, rodzaj rekompensaty dla sprzedawcy za podjęcie dodatkowego ryzyka. Jednakże, ponieważ umowy na akcje wygasają bliższym terminem wygaśnięcia, ryzyko dla sprzedawcy maleje, a wartość opcji na akcje zmniejsza się. W obrocie opcjami oznacza to, że jeśli kupiłeś opcję kupna, a akcje nie osiągną wystarczająco szybkiego wzrostu, to czas zejdzie z powrotem do tak dużej wartości, że opcje kupna mogą nie być opłacalne, nawet jeśli akcje wzrosną. Na szczęście czas zaniku można zmierzyć za pomocą opcji greków, aby można je było zabezpieczyć. Istnieje znacznie więcej ryzyk związanych z obrotem opcjami, które mają charakter bardziej techniczny. Przeczytaj więcej o opcjach Ryzyka transakcyjne. STOCK PICK MASTER Prawdopodobnie najdokładniejsze akcje na świecie. Czym są kontrakty terminowe na akcje Opcje na akcje zawierają 2 główne składniki ceny, wartość wewnętrzną i wartość zewnętrzną. W skrócie, wartość Intrinsic jest częścią wartości zapasów bazowych, która jest już wbudowana w umowę opcji na akcje. Opcje kupna mają wartość wewnętrzną, gdy akcja się podnosi, budując wartość na opcję kupna, która ma prawo nadal kupować po niższej cenie. Opcje put mają wartość wewnętrzną, gdy akcja się obniża, budując wartość na opcję sprzedaży, która ma prawo nadal sprzedawać po wyższej cenie. Wartość wewnętrzna jest zatem dość prosta i stanowi główny składnik zysków z obrotu opcjami na akcje. Wartość zewnętrzna jest trudna. Podobnie jak w przypadku ubezpieczeń, opcje na akcje są zawierane z ceną na własność bez względu na to, czy są one realizowane. Cena ta jest sposobem na zrekompensowanie sprzedawcy opcji na akcje za podjęcie dodatkowego ryzyka. Ta cena, czy też wartość zewnętrzna, i jak ją właściwie wycenić, wciąż burzy świat finansów. Pytanie brzmi, ile należy zrekompensować sprzedawcom opcji na akcje w obecnych okolicznościach Wiele czynników wchodzi w grę, a najbardziej popularnym modelem wyceny opcji na akcje jest bez wątpienia model Blacka-Scholesa. Ponieważ opcje na akcje składają się wyłącznie z wartości zewnętrznej, która często wynosi zaledwie kilka centów, a niewielka część ceny podstawowego stada w wartości wewnętrznej, o ile istnieje, opcje na akcje kosztują tylko ułamek ceny podstawowego stada, tworzenie dźwigni finansowej. Opcje Inwestorzy, którzy trzymają każdą umowę opcji na akcje do wygaśnięcia zwykle nie przejmują się zbytnio tym, jak obliczana jest wartość zewnętrzna i czy osiągają dobre wyniki. Te opcje na akcje Handlowcy po prostu przyjmują cenę, jaką płacą od opcji na akcje jako wydatek. podobnie jak składka ubezpieczeniowa i mają na celu zakup opcji na akcje, które prawdopodobnie będą poruszać się bardziej niż cena na nich zapłacona. Jak czerpać zyski z opcji na akcje W skrócie, inwestorzy opcyjni korzystają z opcji na akcje sprzedających się w dwóch głównych drogach. Od przeniesienia podstawowego stanu zapasów lub zaniku czasu poprzez sprzedaż opcji na akcje. Korzystanie z przeniesienia akcji bazowych jest prawdopodobnie najbardziej popularnym sposobem na zyski w obrocie opcjami na akcje. Opcje kupcy, którzy kupują opcje kupna, chcą czerpać zyski z gromadzenia się w wartości wewnętrznej, ponieważ akcje są coraz wyższe. I odwrotnie, opcje kupców, którzy kupują opcje sprzedaży, chcą czerpać zyski z gromadzenia się w wartości wewnętrznej, ponieważ akcje są coraz niższe. Przykład. Zakładając, że akcje spółki XYZ notowane są obecnie na poziomie 40. Kupiłeś umowę na opcje sprzedaży papierów wartościowych, która pozwala sprzedać akcje XYZ na 40 w dowolnym momencie, zanim wygaśnie za 2 miesiące za 2,00 na kontrakt. W trakcie wygaśnięcia akcje XYZ są notowane na poziomie 30, ale nadal masz prawo do ich sprzedaży na poziomie 40 opcji put. Wewnętrzna wartość 10 została wbudowana w opcje put, dzięki czemu opcje put o wartości 10 po wygaśnięciu. Odkąd zapłaciłeś 2, aby stać się właścicielem opcji put i sprzedać te opcje put na 10, otrzymasz 8 wyników zysku. Są też opcje, które mogą handlować z bukmacherem i stać się pisarzami lub sprzedawcami opcji na akcje. Kiedy sprzedajesz opcje na akcje, otrzymujesz zewnętrzną wartość lub cenę opcji jako rekompensatę za wzięcie na siebie dodatkowego ryzyka. Gdy opinia kupującego o tych opcjach jest błędna, możesz wykorzystać cenę opcji jako zyski. Przykład. Zakładając, że akcje spółki XYZ notowane są obecnie na poziomie 40. Sprzedałeś umowę opcji na akcje, która wygasa za 2 miesiące za 2,00 za kontrakt. W czasie wygaśnięcia akcje spółki XYZ są wyceniane wyżej na poziomie 50. Ponieważ cena spółki XYZ jest obecnie wyższa o 50, prawo do sprzedaży akcji spółki XYZ w wieku 40 lat staje się bezwartościowe lub z pieniędzy. a Ty wkładasz 2.00 ze sprzedaży opcji sprzedaży jako zysk. W rzeczywistości istnieją sposoby na zyski z wykorzystaniem opcji na akcje dla każdego ruchu w ramach podstawowego zasobu i są wspólnie określane jako Strategie Opcji. Mamy listę wszystkich strategii opcji tutaj w naszej Bibliotece Strategii Opcji. Gdzie są sprzedawane opcje na akcje - Opcje na akcje Rynki Jak akcje, opcje na akcje są przedmiotem obrotu na giełdach zwanych giełdami. W USA opcje na akcje są przedmiotem obrotu na 5 głównych giełdach papierów wartościowych, a mianowicie: American Stock Exchange (AMEX) Międzynarodowa Giełda Papierów Wartościowych (ISE) Pacific Exchange (PCX) Philadelphia Stock Exchange (PHLX) Opcje Handlowcy kupują i sprzedają opcje na akcje za pomocą opcji brokerzy handlujący, którzy z kolei będą lokować i wypełniać te zamówienia u animatorów rynku w dowolnej z tych pięciu giełd opcji papierów wartościowych. Decyzja wyboru sprzedawcy, z którym mamy do czynienia na tych pięciu giełdach papierów wartościowych, jest zwykle podejmowana przez twojego brokera, ale w przypadku opcji, które chcą handlować bezpośrednio z konkretnymi brokerami, oferty drugiego poziomu są również dostępne dla większości brokerów. Opcja handlowania opcjami za pośrednictwem brokera opcji opcjami automatycznie umieszcza zamówienia na wszystkich odpowiednich giełdach. Krótka historia opcji na akcje Opcje kontraktów na opcje daleko sięgają około 332 k. gdzie wykorzystano ją do zabezpieczenia praw do używania prasy do oliwy, a także w mania tulipanów z 1636 r. w Europie. Pierwsze prawdziwe opcje na akcje zostały stworzone w 1872 roku przez amerykańskiego finansistę Russella Sage'a, który wymyślił pierwsze wezwanie i wystawił opcje do handlu na rynkach Over The Counter (OTC). Tak, opcje na akcje były najpierw przedmiotem obrotu jako niestandardowe kontrakty, które nie mają standardowego modelu cenowego ani warunków. Sprzedawcy po prostu naliczali cenę, którą uważali za rozsądną, co skutkowało bardzo nieefektywnymi rynkami. Wraz z utworzeniem Chicago Board Of Options Exchange (CBOE), która jest nadal największą giełdą opcji na świecie w 1973 r. I wynalezieniem modelu opcyjnego Black-Scholes w tym samym roku, opcje kupna i sprzedaży są w końcu ustandaryzowany i dostępny dla ogółu społeczeństwa. Po raz pierwszy każdy członek społeczeństwa może kupować i sprzedawać opcje na akcje. Opcję Clearing Corporation lub OCC, została następnie utworzona jako poręczyciel dla wszystkich umów opcji na akcje, gwarantując wykonanie i dostawę każdej umowy opcji na akcje. Ta kombinacja stworzyła nowoczesny, zestandaryzowany i bardzo wydajny rynek transakcyjny opcji, który mamy dzisiaj. W 1976 r. Amerykańska giełda, giełda w Filadelfii oraz giełda pacyficzna również zaczęły handlować opcjami na akcje, ponieważ popyt na opcje na akcje gwałtownie wzrósł. Ważne informacje Opcje wiążą się z ryzykiem i nie są odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Dane i informacje są podawane wyłącznie w celach informacyjnych i nie są przeznaczone do celów handlowych. Ani optiontradingpedia, mistrzowski, ani żaden z jego dostawców danych ani treści nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia lub opóźnienia w treści, ani za jakiekolwiek działania podjęte w oparciu o nie. Dane są uważane za dokładne, ale nie są gwarantowane lub gwarantowane. optiontradinpedia i mastersoequity nie są zarejestrowanymi pośrednikami i nie wspierają ani nie rekomendują usług żadnej firmy maklerskiej. Wybrana firma brokerska ponosi wyłączną odpowiedzialność za swoje usługi. Uzyskując dostęp, przeglądając lub korzystając z tej strony w jakikolwiek sposób, zgadzasz się na przestrzeganie powyższych warunków i zrzeczeń stwierdzonych na tej stronie. Ostrzeżenie o prawach autorskich Wszystkie treści i informacje przedstawione tutaj w optiontradingpedia są własnością Optiontradingpedia i nie mogą być kopiowane, redystrybuowane ani pobierane w żaden sposób, chyba że zgodnie z naszymi zasadami cytowania. Posiadamy kompleksowy system wykrywania plagiatu i podejmiemy kroki prawne przeciwko wszystkim osobom, stronom internetowym lub zaangażowanym firmom. Bierzemy nasze prawo autorskie BARDZO Poważnie Pytanie. Egzotyczne potrawy Jako nowy absolwent, wziąłeś. Jako nowy absolwent, objąłeś stanowisko kierownicze w Exotic Cuisines, Inc. sieci restauracji, która dopiero co weszła na rynek w zeszłym roku. Restauracje firmy specjalizują się w egzotycznych daniach głównych, używając składników takich jak aligator, bawół i struś. Obawiałem się, że biznes w restauracji jest bardzo ryzykowny. Jednak po dołożeniu należytej staranności odkryłeś powszechne nieporozumienie dotyczące branży restauracyjnej. Powszechnie uważa się, że 90 procent nowych restauracji zamyka się w ciągu trzech lat, jednak ostatnie dane wskazują, że wskaźnik niepowodzenia jest bliższy 60 procentom w ciągu trzech lat. Jest to ryzykowny interes, choć nie tak ryzykowny, jak początkowo sądziłeś. Podczas rozmowy kwalifikacyjnej jedną z wymienionych korzyści były opcje na akcje dla pracowników. Po podpisaniu umowy o pracę otrzymałeś opcje z ceną wykonania równą 50 za 10 000 akcji spółki. Jak to jest dość powszechne, twoje opcje na akcje mają trzyletni okres nabywania uprawnień i 10-letnie wygasanie, co oznacza, że nie możesz korzystać z opcji przez okres trzech lat, i tracisz je, jeśli opuścisz przed ich nabyciem. Po upływie trzyletniego okresu nabywania uprawnień możesz skorzystać z opcji w dowolnym momencie. Tak więc opcje na akcje dla pracowników są europejskie (i podlegają przepadkowi) przez pierwsze trzy lata, a później amerykańskie. Oczywiście nie możesz sprzedać opcji ani nie możesz zawrzeć żadnej umowy zabezpieczającej. Jeśli opuścisz firmę po nabyciu opcji, musisz ćwiczyć w ciągu 90 dni od utraty. Akcje Exotic Cuisines są obecnie notowane na poziomie 24,38 na akcję, co stanowi niewielki wzrost w stosunku do początkowej ceny sprzedaży w ubiegłym roku. Nie ma opcji dostępnych na rynku akcji spółek. Ponieważ firma handlowana jest tylko przez około rok, niechętnie wykorzystujesz historyczną stopę zwrotu do oszacowania odchylenia standardowego zwrotu akcji. Jednak oszacowałeś, że średnie roczne odchylenie standardowe dla akcji restauracji restauracji wynosi około 55 procent. Ponieważ Exotic Cuisines jest nowszą siecią restauracji, w swoich obliczeniach decydujesz się na odchylenie standardowe o 60 procent. Firma jest stosunkowo młoda i spodziewasz się, że wszystkie zyski zostaną ponownie zainwestowane w firmę w najbliższej przyszłości. Dlatego też spodziewasz się, że za co najmniej 10 następnych lat nie zostaną wypłacone żadne dywidendy. Trzyletnie obligacje skarbowe mają obecnie stopę zwrotu na poziomie 3,8 procent, a nota 10-letniego Skarbu daje rentowność na poziomie 4,4%. 1. Próbujesz wycenić swoje opcje za pomocą Modelu BSM. Jakie wartości wyznaczyłbyś, używając 3-letniego i 10-letniego okresu do terminu zapadalności 2. Załóżmy, że w ciągu trzech lat akcje spółek są wyceniane na 60. W tym czasie, powinny zachować opcje lub wykonywać je od razu Co są pewne ważne determinanty w podejmowaniu takiej decyzji 3. Twoje opcje, takie jak większość opcji na akcje dla pracowników, nie są zbywalne lub zbywalne. Dawka ta ma znaczący wpływ na wartość opcji Dlaczego 4. Dlaczego uważasz, że opcje na akcje dla pracowników zwykle mają przepis dotyczący nabywania uprawnień? Dlaczego muszą być wykonywane krótko po odejściu z firmy, nawet po ich nabyciu. 5. Kontrowersyjna praktyka z zasobami pracowniczymi Opcje to ponowna wycena. Co się dzieje, że firma odczuwa spadek cen akcji, co sprawia, że opcje na akcje dla pracowników są daleko poza pieniędzmi lub pod wodą. W takich przypadkach wiele firm dokonało przeszacowania lub restrukturyzacji opcji, co oznacza, że firma pozostawia pierwotne warunki opcji w stanie nienaruszonym, ale obniża cenę wykonania. Zwolennicy przeprojektowania twierdzą, że ponieważ opcja jest mało prawdopodobne, aby skończyć na pieniądzach z powodu spadku cen akcji, siły motywacyjne są tracone. Przeciwnicy twierdzą, że ponowna wycena jest w istocie nagrodą za niepowodzenie. Jak oceniasz ten argument Jak możliwość przeszacowania wpływa na wartość opcji pracowniczej w momencie jej przyznania 6. Jak widzieliśmy dużą zmienność cen akcji firmy wynika to z systematycznego lub rynkowego ryzyka. Takie zagrożenia są poza kontrolą firmy i jej pracowników. Jakie są implikacje dla opcji na akcje dla pracowników W świetle odpowiedzi, czy możesz polecić ulepszenie w stosunku do tradycyjnych opcji na akcje dla pracowników Expert AnswerRozdział 25 Opcje akcji dla pracowników kuchni egzotycznej 1. Jest to koniec podglądu. Zarejestruj się, aby uzyskać dostęp do reszty dokumentu. Niesformatowany podgląd tekstu: ROZDZIAŁ 25 KORZYSTNE OPCJE ZASOBÓW PRACOWNIKÓW DLA KAUCZYN 1. Możemy wykorzystać równanie Blacka-Scholesa do oszacowania opcji na akcje dla pracowników. Musimy zastosować stopę wolną od ryzyka, która jest taka sama jak zapadalność jako opcje. Tak więc, zakładając wygaśnięcie za trzy lata, wartość opcji na akcje przypadających na akcje wynosi: d 1 ln (24,3850) (.038 .60 2 2) 3 (.60 3) .0618 d 2 .0618 (.60 3 ) 1.1011 N (d 1) .4753 N (d 2) .1354 Wstawiając te wartości do modelu Blacka-Scholesa, stwierdzamy, że wartość opcji wynosi: C 24,38 (.4753) (50e .038 (3)) (. 1354 5.55 Zakładając wygaśnięcie w ciągu dziesięciu lat, wartość opcji na akcje przypadających na akcje wynosi: d 1 ln (24,3850) (.044 .60 2 2) 10 (.60 10) .8020 d 2 .8020 (.60 10 ) 1.0953 N (d 1) .7887 N (d 2) .1367 Wstawiając te wartości do modelu Black0Scholes, stwierdzamy, że wartość opcji wynosi: C 24,38 (.7887) (50e .044 (10))., 1367) 14,83 2. Czy skorzystanie z opcji w ciągu trzech lat zależy od kilku czynników. Głównym czynnikiem jest to, jak długo planujesz pozostać w firmie. Jeśli planujesz wyjazd w przyszłym tygodniu, powinieneś skorzystać z opcji. Drugim czynnikiem jest to, w jaki sposób ćwiczenie opcji wpłynie na twoje podatki. 3. Fakt, że opcje na akcje pracownicze nie są przedmiotem obrotu, zmniejsza wartość opcji. Podstawowym sposobem zrozumienia tego jest uświadomienie sobie, że opcja zawsze ma wartość, ponieważ, ignorując premię, nigdy nie może ona stracić pieniędzy. Prawo do sprzedaży opcji również musi mieć wartość. Jeśli prawo do sprzedaży zostanie usunięte, obniża cenę opcji. ROZDZIAŁ 25 C-68 4. Uzasadnieniem dla opcji na akcje dla pracowników jest obniżenie kosztów pośrednictwa poprzez lepsze dostosowanie interesów pracowników i akcjonariuszy. Przekazywanie uprawnień wymaga od pracowników pracy w firmie przez określony czas, co oznacza, że działania pracownika są w rzeczywistości częścią wydajności firmy. Vesting to także złoty kajdanek. Jest mniej prawdopodobne, że pracownik opuści firmę, jeśli opcje na akcje dla pracowników w pieniądzu zostaną wkrótce nabyte. Muszą one często być wykonywane krótko po tym, jak pracownik opuści firmę, aby nie mogli już uczestniczyć w potencjalnym podwyższeniu ceny akcji. 5. Ocena argumentu za lub przeciw przeszacowaniu jest otwarta. There are valid reasons on both sides of the discussion. Repricing can be viewed as a negative. If an employee knows the option will be repriced if the stock declines, it provides less incentive. However, if the stock price does decline dramatically, and underwater employee stock option provides little incentive since it may be unlikely that the stock price will reach the strike price before expiration. Repricing increases the value of the employee stock option. Consider an extreme: A company announces the employee stock options will be worth a minimum of 10 at expiration. Since all values less than 10 are no longer possible, the value of the option increases. View Full Document This note was uploaded on 06152017 for the course FIN 320 taught by Professor Staff during the Spring 03908 term at Ill. Chicago. Click to edit the document details
No comments:
Post a Comment